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通胀魅影迫近投资玩法要变-【资讯】

发布时间:2021-07-15 15:58:14 阅读: 来源:橡塑保温板厂家

央行上调存款准备金率暗示通胀可能提前,投资者可考虑着手增加权益类资产

摘要:上周二,央行突然出牌宣布上调存款准备金率。尽管对上调早有预期,但来得如此之早还是大大出乎了绝大多数人的意料,A股市场更是反应激烈。面对央行打出的“新年第一拳”,尚有余温的年度投资策略是否有必要重新修正,大类资产配置该如何变阵?

近一年来远离公众视野的通胀,正以高于预期的速度重新降临。

上周二,央行突然出牌宣布上调存款准备金率。尽管对上调早有预期,但来得如此之早还是大大出乎了绝大多数人的意料,A股市场更是反应激烈。面对央行打出的“新年第一拳”,尚有余温的年度投资策略是否有必要重新修正,大类资产配置该如何变阵?

尽管政策调整引发的争论还在继续,但当前市场判断CPI的反弹要强于预期,今年的通货膨胀可能也要比去年年底所预测的来得更快更强烈。诺亚财富(北京)投资管理有限公司总经理杨本军表示,今年资产配置的重点要转移到抵御通货膨胀上,因此对权益类资产需适当增加配置比例。

操作思路将要根本性转变

央票利率上调,正回购创天量,上调存款准备金率……尽管央行一再否认收紧货币政策,但为了更好地管理通胀预期,央行收紧流动性的动作正不断加大。

而1月股指K线也随着央行的动作如心电图般大起大落,也暗示着市场对政策靴子悬而未落的忧虑。东吴证券分析师寇建勋表示,造成年初市场动荡的根本的因素在于,上调准备金率预示着新一轮加息周期的提前来临,而加息周期中资本市场的投资策略和操作思路与降息周期相比将发生根本性的改变。机构在面对重大政策转向时,动手调整投资的速度要远远快于动口。

而央行的一系列动作暗喻着收紧政策可能早于市场预期出台,对于加息的预计,机构已普遍提前。国信证券分析师赵谦认为,无论如何,下半年的信贷一定不如上半年宽松,加之CPI在二季度末可能出现阶段性高点,央行动手加息的可能极大,A股市场的机会可能在上半年,而下半年面临较大的调整压力。

激进投资者可着手“防通胀”

“短期政策存在不确定性,但比较确定的是通胀可能提前,我们建议投资者可以着手预防通胀的配置。”杨本军表示,尽管政策上还存在不少不确定性,但激进投资者开始增加权益类资产的配置以防通胀提前而至是目前资产配置调整的主要方向。杨本军建议高风险承受力的投资者宜将权益类资产比例提至上限略低的水平。

“不确定性存在,但基本面是无法改变的。”中金公司分析师毛军华认为,短期内市场仍需要继续消化政策带来的不确定性,但政策调整不会带来盈利预测的调整,预计上半年股市将是“先抑后扬”的走势。

杨本军认为,在局势未完全明朗前,保守投资者未必一定要增加权益类资产,这取决于投资者的风险承受能力。假如40%就是投资者所能承受权益类资产比例的上限,那么4:6的比例就是最适合的状态。东亚银行财富管理部总经理陈柏轩则建议稳健型投资者采取3:7的比例配置,应该有30%的资产投资于新兴市场的股票或债券基金,其余70%投资于保本型的银行理财产品。

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