橡塑保温板厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
橡塑保温板厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

通胀预期是现实还是忽悠-【资讯】

发布时间:2021-07-15 16:35:49 阅读: 来源:橡塑保温板厂家

编者按

这是一个古老民族的全民创富觉醒的时代,这是一个崛起大国全民蜂拥投资的时代。增加财产性的收入,成为时代最强呼声,成为人民强烈的要求,也是推动社会进步和国家富强的原动力。

何曾料想,CPI、PPI、PMI这些被经济学家典藏的术语,如今早已深入到平常百姓家,成为人民大众挂在嘴边的日常词汇。基于对投资的需要,人们不断追逐着宏观经济动态,关心着宏观经济走向。

因此,为了给投资公众提供更加有效的服务,《每日经济新闻》特地开设专栏《宏观今日谈》。该栏将采用轻松活泼的形式,像在茶馆里和专家拉家常一般,为你在轻松中,聊聊重大宏观热点、展示宏观经济前景、揭开纷争的宏观问题迷雾。

但愿这个栏目,能成为你理解宏观经济、投资的帮手。

周二,国际黄金价格在经过了两天的高位横盘后,突然发飙,直接刺破1000美元大关。接着,惊人的一幕幕接踵在国际交易市场发生:石油大涨,资源性商品大涨,美元应声倒地,跌破了在78.5长期整理的平台,下了一个大台阶。

市场被惊呆了。通胀预期变得更加猛烈。

自进入9月份,随着肉和蛋类价格的持续上扬,业界预期8月CPI将触底反弹,于是,对通胀预期来临的争论再度升温。由于通胀预期直接影响着投资者的投资行为,影响着社会公众的经济生活和消费,本栏的第一个专题,我们就来为大家解读通胀问题。

通胀预期来自流动性扩张

NBD:我首先想请教一下李迅雷所长。从目前的宏观指标来看,CPI走势虽降幅收窄,但仍持续负增长。但是从年中开始,市场上就出现了通胀预期的论调,原因是什么?提出通胀预期的依据是什么?

李迅雷:我们首先要清楚所说的“通胀”究竟是指CPI还是资产价格。现在大家的表述比较模糊,有人讲通胀是在指CPI,也有人指房价、油价。所以讨论通胀的前提就是要明确到底是讨论CPI还是其他。

NBD:嗯,现在确实有一个定义模糊的问题,大家都是笼统地谈通胀,李所长,您的观点呢?

李迅雷:我是这样认为的:如果抛开CPI,单从货币供给导致货币贬值的角度来看,事实上通胀已经很严重了,我估计已经到了10%以上,已经不是预期的问题了。超额的货币供给率已经超过了20%,但目前GDP的增速并没有与货币供应相对应。

NBD:刚才李迅雷所长认为,单从货币供给来说,通胀已经很严重了,那对这个问题,李韬葵教授的看法如何?

李韬葵:在我看来,现在业界对通胀预期始终沿着传统的陈旧概念。他们认为,货币的存量与物价水平有着必然的联系,这称之为传统的货币数量说。实际上,今天的经济,包括世界经济已经远远地超出了传统的商品经济概念,货币作用不仅仅体现于商品交易,更体现出资产的交易、资产的价格和资产市场的交易量。资本市场上的交易量在很大程度上吸纳了货币的存量。他们忽略了资产价格,只注重商品价格。有人认为,只要货币存量上升就存在通胀的可能,这是简单的狭义的货币数量学推出来的结论,缺乏科学性。

NBD:嗯,我明白了李韬葵教授意思。李教授的意思是,单纯的货币供给,不是产生通胀的必然因素,我们是不是可以这样理解,在资本市场、资产市场不发达的情况下,货币的过量供给,应该是产生通胀的必然原因。但是,现代资本市场和大宗商品市场的发达,像海绵一样,可以吸取过量的货币供给,因此,货币供给不是产生通胀的唯一因素?

李韬葵:可以这样理解。

NBD:好的,关于这个问题,我们再来听听高辉清主任的见解。

高辉清:对通胀预期的依据来自两个方面:一是国内的放贷太宽。通胀现象往往是货币的显现,理论上讲,肯定会带起通胀。现实看,产业投入激增现象很突出,4万亿投资砸得太猛,拉动需求呈高幅走势,从而带动价格上升;二是国际上在今年上半年的资源价格上涨很快,从前两年经验看,国际对国内价格影响很大的情况下,就会产生通胀因素。实际上,整个经济形势始终处于通缩状态,但学界还是提出通胀预期。

通胀预期被放大是获利陷阱

NBD:从各位教授阐述的意见看,对于是否存在通胀或者通胀预期,也是有分歧的。那么,我想先问问李韬葵教授,市场上对这种通胀预期的渲染或者强化,到底会对谁有利?

李韬葵:现实中,并不排除有些行业和个人放大通胀预期影响力,变换成为个人有用的商业利益,像证券界呼吁通货膨胀来了,赶紧投资保值吧;房地产业也不反感。同时,对于企业IPO募资也有好处。

NBD:李教授谈的这个很切中时弊。这个我想是这样的,在现代市场经济的利益格局下,不同的利益集团、甚至推及到普通的投资者,往往都会站在自己的立场上去阐述问题。对于这个问题,请问高辉清主任是如何看的?

高辉清:确实是如此,目前的通胀预期是被人为地利用夸大了。不管是股市炒作还是楼市炒作,在整个宏观经济复苏之前,他们在寻找经济利益上涨理由中,我想通胀是他们利用的一个很好的理由。渲染通胀预期就意味着钱要贬值,实物将要升值,房地产和股市的利益集团,肯定愿意说通胀,吹大通胀预期的威胁,这是另一种获利手段,也是获利陷阱。从经济角度看,符合利益集团的正常运转状态。

NBD:请问何志成教授和刘元春教授,在这轮通胀预期的渲染中,房地产行业在其中起到了什么作用?

何志成:通胀预期直接和地产行业相关,因此,开发商不断强调通胀,无非是想在购房者中形成稳定的通胀预期,促使大家赶紧买房!

刘元春:通胀预期将推高投资者对房产价格的预期,从而带动大量资金“入市”。大量资金会进一步催生楼市泡沫,造成一种通胀预期即将实现的假象。自住性需求量在下降,相反,投资性需求正在抵补自住性需求下跌的部分。从而形成房价不断走高、销量平稳的现象,这种结构就像上一轮楼市大牛市的情况一样,投机性需求过高,已经不稳了。

NBD:从以上各位老师的看法来看,我们可以粗略的得出一个结论,那就是:目前市场存在的通胀预期,实际上可能是一种渲染,或者故意的渲染行为。实际上目前的通胀预期,可能并不是那样严重。我们也看到,上周国家几个部委的负责人在谈到通胀问题都明确表态,目前我国不存在明显的通胀预期。甚至还有可能继续处在通缩中,也间接印证了各位老师的观点。

食品价格上涨属恢复性上涨

NBD:现在市场所渲染的通胀预期的原因主要有三个:一个是猪肉和蔬菜价格的连续上涨;另一个股市、楼市和资源品价格的上涨;第三个就是天量信贷的投放。我想问一下李韬葵教授,肉、蛋类产品价格上涨和资源产品价格上涨,会不会推动通胀形成?

李韬葵:肉价格很大程度上是供给的周期性,猪肉价格从去年下半年开始下降,加上猪瘟疫,使得猪的供给产生了困难,包括鸡和蛋,这个周期性会导致价格的变化。由于出口贸易在恢复,很多农民工回城,导致愿意养猪的人少了,猪肉价格就会反弹。从国家统计上看,是有影响的。肉和食品价格一旦走高,就会使CPI上升。

但是,有统计部门统计的CPI上升,并不等于通胀。因为通胀是指全经济领域的价格上升,主要原因是我们的统计部门在统计物价上涨的过程中,过分地强调了食品的比重,这是一个缺失。我认为,应该适当地降低食品的权重,要以老百姓的实际生活水准为基础。

NBD:高辉清主任如何看待猪肉价格的上涨?

高辉清:今年以来,信贷投入很大,房价上蹿,猪肉价格连续十几月的涨幅,这都是恢复性的上涨,与去年的高价相比还是低的。

NBD:从各位老师的观点来看,猪肉价格的上涨,是不足以引发整体的通货膨胀的。从一个简单的事实就可以看出来,目前,从总供给和总需求的关系来说,我们在很多产业和行业,仍然是产能过剩,供给是大于需求的。实际上,我们国家面临的一个问题也就是,有效需求不足,需求一时还上来不了。因此,说通胀,恐怕还为时尚早。李韬葵教授,你觉得我们的这个理解对吗?

李韬葵:我认为是有道理的。

未来发生通胀可能性不大

NBD:我们看到,周二国际金价突破1000美元上方,美元进入大幅贬值的下降通道,商品价格随之大涨,加剧了通胀来临的恐慌,请问李迅雷所长,应该如何打破通胀预期?

李迅雷:要化解通胀预期,政府的解决办法,就是拿钱来贴补穷人。持续大规模地投入基础设施建设,还会加大通胀预期,引起低收入阶层的恐慌,所以明年要改变财政支出结构,用于民生的比重更大一些,使资产价格的通胀预期降低。

NBD:通胀始终是和经济发展相伴生的经济现象,现在人们谈论最多的,就是天量信贷产生的充沛的流动性,认为流动性太泛滥,会导致通胀。那么,我们该如何判断未来通胀的走势?

高辉清:通常情况下,通胀形成是处于两个极端:一是通胀真的起来了;二是货币发行量过大,造成货币贬值,这两个极端现实中都不存在。一个国家的通胀达到上千倍只会出现在社会处于毁灭性的时候。无论是国内还是国外,目前都不会出现两个极端通胀。

还有人担心流动性太大,但是,国家投放出去的钱没有途径累积到物价上去。过去的一种认识认为,只要是货币过剩就会出现通胀,实践证明,这种推测是不正确的。

所以,未来发生通胀的可能性不大。

NBD:很多人认为,8月CPI环比降幅趋缓,三季度或者最迟四季度就会转正,因此,明年可能会进入通胀状态。

高辉清:明年存在可能上涨的因素,有两个原因:一是因为今年的基数太低是负增长,行话叫“翘尾因素”,明年的“翘尾因素”会使经济出现正增长,大概是1个百分点左右。二是政策性调价都是很温和的。

NBD:李迅雷所长认为呢?

李迅雷:CPI将是温和的反弹,今年CPI预计将是负0.7~0.8%。明年即使出现通胀,也会控制在3%以内,不会出现严重的通胀。食品价格的上涨与否主要取决于有无较大的自然灾害。

NBD:李韬葵教授呢,您有什么看法?

李韬葵:中国未来的问题,主要不是通货膨胀,基本的问题是消费不足,生产能力过剩,未来的主要问题是资产价格泡沫化倾向,尤其是应该关注的是,当货币存量上升的时候,很多货币流动性涌入到房地产业,把资产价格推高。房地产价格推高,就可能带来一系列经济体中因素拔高。

NBD:好的,今天的讨论非常有意思。近段时间关于通胀的问题,可以说是在投资市场上沸沸扬扬,特别是股市上,我们记得,炒作通胀概念股票,这两个月来,都已经有好几波了,地产、有色、资源、钢铁、金融等行业股票遭到轮番爆炒,也都是借着通胀的光。而上半年的房地产市场也是火爆异常,也是很大程度上借着通胀预期。因此,通胀问题不加以厘清,大家就会躁动不安。

今天下午,8月份的一系列经济数据又将公布,到时候,CPI、PPI等一系列指标,也将与投资者见面。希望大家能理性看待这些数据,同时也希望各位老师能继续给予投资者这方面的解读和指导。

谢谢各位老师。

对话记者

每日经济新闻记者:

徐奎松 江旋 刘琳

对话嘉宾

李韬葵 (清华大学中国经济研

究中心主任)高辉清 (国家信息中心发展部

主任)刘元春 (中国人民大学经济学

院副院长)李迅雷 (国泰君安证券研究所

所长)何志成 (中国农业银行首席经

济学家)

清洗液PE滤袋成分配方鉴定剖析

积压废旧染料回收

关于中医康复理疗师证考哪一种更权威

养森瘦瘦包

全国中医康复理疗师证考试时间确定