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浅谈:谢文:VIE已完全合法化 官方不会走回头路

发布时间:2021-10-25 21:32:47 阅读: 来源:橡塑保温板厂家

知名互联网观察者谢文做客i美股,与各位网友就VIE模式相关问题进行交流。谢文认为没有VIE模式就没有当下中国互联网产业的发展与繁荣,中国官方不会走回头路,也不会明令禁止通过VIE结构上市。

1.没有VIE就没有网络业的发展与繁荣

提问:VIE模式为什么会出现?当年新浪为什么会选择开创这样一种方式上市,而不是使用红筹模式?

谢文:VIE模式是1999-2000年网络业为了引进外资,而外资为了找到退出通道而被大家(包括有关部门)共同发明的一种模式。当时的主要障碍有两个:一个是网络业是外资禁入的行业,一个是NASDAQ上市要求比较严格,需要中国证监会出具无反对意见。所以才出现了中国特色的VIE模式去解决。

提问:最近因为VIE可能会收紧的传闻,国外资本市场再次出现对“中国公司是否安全”的担忧,股价近期的大跌被认为也和VIE结构相关。想请教一下,你怎么看VIE结构在中国互联网行业所扮演的角色?

谢文:VIE模式就是邓小平“摸着石头过河”模式的具体体现,在中国还没有进入WTO,中美两国股市和行业管理及开放存在本质差异的时候,一批人,特别是涉及新浪上市的人经过近一年的努力才找到一块石头,让中国互联网业过了河。

没有VIE,让网络业消极等候中国改革开放走到与国际完全接轨那一天,历史已经证明,网络业将不会有今天的发展与繁荣,中国将加大与发达国家的距离,被排斥在信息社会之外。

提问:有一种观点认为,外资利用VIE结构抢走了互联网界最明星级别的公司,请问你如何看待这种观点?未来官方在VIE问题的态度上会逐渐明朗化吗?

谢文:这是酸葡萄心理。在98-99年,国内资本对以风险投资者进行不控股,承认人力资本的方式仍然不认可。那时,一些美国风险基金在推出通道不清晰的情况下,能够试水投资互联网,是绝大的历史贡献。不是所有被投了的公司都成功了,例如8848,亿唐。可以说,没有VIE,所谓最明星级别的网络公司一个都不会产生。

提问:刘强东之前在微博上曝光说京东商城也是VIE结构,请问就你了解的情况,目前国内拿到融资的互联网公司里,有多大比例是VIE结构?

谢文:凡是数得上的,比较有活力的互联网公司统统都是VIE架构的。

2.VIE得到承认比审批成本增加要重要

提问:之前在微博上看到你说“这事岐山副总理已经有批示,要尊重历史,承认VIE的合法性,并有所管理。商务部已经根据这一精神发了文,应该不会否定VIE了”,请问在你看来,VIE的合法性是怎么取得的?VIE能够持续存在的原因是什么?

谢文:懂得中国官场政治的人都知道,只有在正规文件中提到并承认的东西才是合法的,否则即使你做的再大再热闹也有秋后算帐那一天。商务部发问中提到要对VIE模式进入设计国家安全的行业进行审批,许多人就看见了审批二字,没看见默认前提是VIE合法,而且大部分开放行业无需审批。

提问:我的问题在于,从目前情况来看,VIE未来肯定是要被规范的,会不会又搞成“审批制”,然后导致流程非常拖沓、缓慢?

谢文:不排除某些利益集团,某些权力部门借机扩权,权力寻租,为了自身官位而采取官僚拖沓的审批步骤。但是,中国什么事不经过这一套呢?我认为,VIE得到承认比审批成本增加要重要。

3.VIE已完全合法化 官方不会走回头路

提问:若政府明令禁止VIE,会对已接受外资融资,但未上市企业产生什么影响?

谢文:这是一个不着边际的假设,中国官方从来都声明要继续改革开放,不会走回头路。我不相信有任何人敢于冒天下之大不韪,悍然破坏国际市场经济的基本规则。至于小干扰,小破坏,那是前进中不可避免的非常稻煲仔饭

提问:VIE结构有没有可能完全合法化?如果完全合法化,那支付宝的问题又该怎么处理?

谢文:我认为现在就已经完全合法化了,只是如何管理的问题还不清楚。至于支付宝,当事人都妥协了,外人就没必要插嘴了。

提问:请问当前政府对VIE结构的态度,是不是对矿产类企业的VIE会比较审慎,对互联网企业VIE则较为宽松呢?前几天不断出来的证监会内部对VIE的讨论,觉得可信程度有多高?中概股这几天的普遍大幅下跌,是因为外国投资者对VIE结构的担心,抑或是其他原因?

谢文:商务部有一个明晰的外资投资行业准入目录,互联网增值服务是可以投的,这也在我们对WTO的承诺之中。至于具体投资形式和投资比例要看企业主营的性质。但是,现在国进民退很厉害,一些人想利用这个时机搞名堂,搞垮至少搞弱民营网络公司的动作和舆论也是有的。

( HN666)